中新網10月13日電 “與以前的‘計劃’相比，新的五年規(guī)劃更多地強調了改革，從這個意義上說，它也是一個五年的‘改革規(guī)劃’。資本市場將在著力推進改革的大背景下迎來重大發(fā)展機遇期”。一位權威人士對《中國證券報》這樣解讀全會公報。
的確，“目前中國正處于改革的攻堅階段，必須以更大決心加快推進改革，使關系經濟社會發(fā)展全局的重大體制改革取得突破性進展�！蔽逯腥珪珗蟛粌H有關于“改革”的這些集中闡述，而且強調“要著力推進行政管理體制改革，堅持和完善基本經濟制度，推進財政稅收體制改革，加快金融體制改革，加強現代市場體系建設�！�
可以預見，未來五年，在這樣的大背景下，作為重要要素市場之一的資本市場的改革和發(fā)展，必將向縱深推進，在產業(yè)結構升級，經濟增長方式轉變，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化、國際化步伐加快的寬廣舞臺上，資本市場將譜寫出更美好的篇章。
中國資本市場的下一個“五年規(guī)劃”乃至更長遠的整體發(fā)展規(guī)劃，都必是以改革為主基調，以改革推動市場的轉型和大發(fā)展，在未來五年中實現真正的市場化轉軌。
經濟學家華生評價說，與過去十幾年的緩慢發(fā)展所不同的是，“十一五”期間，我國資本市場在規(guī)模、品種上都應該有質的飛躍，比如大力發(fā)展債券市場尤其是企業(yè)債以及權證、股指、期權等眾多衍生產品。
資本市場十分需要這種中長期的規(guī)劃。事實上，這個規(guī)劃不僅應該與國家的“十一五規(guī)劃”同步，還要有更加長遠的、甚至超前的考慮。因為資本市場本身是一個新興經濟體中的重要內容，也是我國奔小康的主戰(zhàn)場，這個市場上存在的理論和實踐問題特別多，因此采用臨時救火、頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳的做法是不行的。
這個規(guī)劃尤其應該和資本市場發(fā)展的兩個階段相匹配，經濟學家劉紀鵬認為，目前是新興尚未轉軌的階段，今后還要過渡到并軌后的成熟市場階段，所以轉軌前的特殊矛盾，如股權分置等問題，都需要在實踐中解決。
中國資本市場發(fā)展的遠景目標，“國九條”中已經有了清晰的表達，而正在制定中的資本市場“五年計劃”可以理解為一個近期目標。所謂完成市場化轉軌，簡單的解讀就是要建立多層次市場體系，擴大直接融資比重，確立市場化運作的基本制度，實現資本市場與國民經濟的良性互動。
要完成市場化轉軌，各項改革必須要有序進行。權威專家總結提出，理想的改革路徑應該是這樣的：在基本完成股權分置改革的基礎上，著力推進發(fā)行制度市場化改革，建立發(fā)行規(guī)模和發(fā)行價格的市場制約機制，完善發(fā)行核準制，在條件成熟時向備案制過渡；建立完善上市公司規(guī)范運作的基本制度，完善獨立董事制度和信息披露制度，建立上市公司高管的激勵與約束機制，增強公司獨立性，建立上市公司誠信評價體系和風險預警及處置機制，完善退市制度和并購重組的法律體系；建立投資者直接保護的基本制度，建立民事賠償優(yōu)先原則、集團訴訟制度和股東代表訴訟制度，建立上市公司高管民事賠償制度；在所有制、資金、經營范圍和業(yè)務領域等方面為券商等證券中介機構創(chuàng)造良好的經營環(huán)境；提供更好的、更規(guī)范的市場環(huán)境，吸引保險資金、社保基金、更多合格的境外機構投資者和企業(yè)年金等各類機構投資者進入市場投資。(聞召林 夏麗華)
