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　　進(jìn)入2009年以來，乳制品行業(yè)恢復(fù)情況良好。雖然1月份乳制品和液體乳產(chǎn)量仍略低于去年同期水平，但根據(jù)最新的2月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，無論是乳制品還是液體乳都已實(shí)現(xiàn)了全面增長。

　　2009年2月份乳制品生產(chǎn)總量為145.11萬噸，同比增速13.8%，比去年同期下降2.6個(gè)百分點(diǎn)；2009年1-2月份累計(jì)產(chǎn)量284.83萬噸，同比累計(jì)增長9.1%。

　　2月份液體乳產(chǎn)量122.7萬噸，同比增速14.9%，比去年同期上升1.9個(gè)百分點(diǎn)；1-2月份累計(jì)產(chǎn)量240.65萬噸，同比增長9.1%。

　　2008年9月份三鹿事件被曝光之后，消費(fèi)者對(duì)于國產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉以及液態(tài)奶的消費(fèi)大幅減少，嚴(yán)重影響到國內(nèi)乳制品的生產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10月份產(chǎn)量所受沖擊最為嚴(yán)重，乳制品產(chǎn)量降至120萬噸，同比下降28.8%；液體乳產(chǎn)量100.89萬噸，同比下降32.5%。

　　經(jīng)過此次事件教訓(xùn)，各主要乳品企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量得到控制，在新的抽檢中表現(xiàn)合格。再加上乳制品剛性需求的帶動(dòng)和國家政策的支持，整個(gè)市場已經(jīng)開始回暖。11月份產(chǎn)量小幅回升，同比增速下降22.5%，但相較于10月份已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。12月份乳制品生產(chǎn)總量為146.93萬噸，同比增速下降19.5%，但是產(chǎn)量已經(jīng)超過9月份的134.01萬噸，行業(yè)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。目前伊利、蒙牛和光明三大乳品企業(yè)銷售收入已恢復(fù)到事件前80%的水平。

　　在三聚氰胺事件之后遭到嚴(yán)重打擊的出口情況也明顯好轉(zhuǎn)。2009年1月同比增速為-21%，與2008年12月同比贈(zèng)速-58%相比，提升程度很大。2009年1月乳品當(dāng)月出口均價(jià)2.81千美元/噸，同比增加34.5%，已經(jīng)接近2008年9月出口均價(jià)(當(dāng)年最高值)。

　　根據(jù)我們拜訪公司與實(shí)地走訪經(jīng)銷商所了解的情況，光明乳業(yè)2008年底銷售已恢復(fù)95%，2009年1月份即實(shí)現(xiàn)銷售的全面增長，在銷售恢復(fù)的過程中，其常溫奶、鮮奶和奶粉率先全面恢復(fù)，酸奶截至2008年底恢復(fù)9成以上，而今年1月份銷售增長主要來自于健能、暢悠、優(yōu)倍、優(yōu)+等產(chǎn)品，高端新品“莫斯利安”銷售額突破千萬。伊利方面，其液奶銷售第一片區(qū)華南地區(qū)(廣東、廣西、海南)銷售恢復(fù)最快的也為高端產(chǎn)品(金典、營養(yǎng)舒化奶、谷粒多和果之優(yōu)酸乳)，其嬰兒奶粉在外資品牌集中度最高的城市之一北京銷售恢復(fù)情況相當(dāng)良好，恢復(fù)速度是國產(chǎn)奶粉中最快的。

　　高端液奶、酸奶、嬰兒奶粉均屬高毛利高附加值產(chǎn)品，雖然2008年12月至2009年2月的行業(yè)損益數(shù)據(jù)現(xiàn)在尚未公布，但是我們可以判斷2009年一季度行業(yè)及公司毛利率將由高端產(chǎn)品帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)單季盈利。(許彪、薄官輝)