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　　進入2010年，新股再度成為了市場上行的壓力，在此壓力下，昨日大盤下跌27.96點。今日，大盤股中國化學上市以及8只創(chuàng)業(yè)板新股開始申購，將可能加大大盤的震蕩力度。

　　創(chuàng)業(yè)板持續(xù)擴容 8只新股今日網(wǎng)上申購

　　掃描新股

　　業(yè)績出色質(zhì)地好

　　作為創(chuàng)業(yè)板初期的成員，近幾批發(fā)行的新股質(zhì)地都不錯，其中尤以第一批和第二批最佳。從目前二級市場的股價就可見一斑——唯一一只百元股就是首批發(fā)行的新股。而今日發(fā)行的8只新股質(zhì)地同樣出色。

　　今日8家上市公司行業(yè)分布較為廣泛，包括電模型玩具制造業(yè)、智能化系統(tǒng)、計算機仿真、大功率半導體器件、應用軟件、國內(nèi)高壓變頻器、肝病中成藥、移動通信網(wǎng)絡優(yōu)化等行業(yè)。其中不乏有細分行業(yè)龍頭，如國內(nèi)車模行業(yè)龍頭星輝車模、計算機仿真行業(yè)龍頭華力創(chuàng)通、國內(nèi)大功率半導體行業(yè)龍頭臺基股份、肝纖維化領域的龍頭企業(yè)福瑞股份。

　　根據(jù)申銀萬國的統(tǒng)計，8家公司平均毛利率為45.2%，高于第三批至第五批新股，就2009-2011年凈利潤復合年均增長率比較，星輝車模、合康變頻和福瑞股份的成長性相對更加突出，而世紀鼎利2009-2011年的復合年均增長率最高。

　　市場影響

　　壓力不大合計募資57.8億元

　　新股密集發(fā)行對市場形成了較大的資金面考驗和心理上的影響。不過，今日8只新股對資金面的實際影響卻并不大。

　　公開資料顯示，8家公司此次累計發(fā)行1.55億股，預計實際募資57.8億。不過，這8家公司不改創(chuàng)業(yè)板發(fā)行三高現(xiàn)象，即高發(fā)行價、高發(fā)行市盈率、高募集資金。發(fā)行價、發(fā)行市盈率和超募幅度最大的是世紀鼎利，分別為88元/股、123.94倍、480%。

　　創(chuàng)業(yè)板超募已經(jīng)引起了管理層的注意，深交所日前發(fā)布的一項備忘錄嚴格規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板公司超募資金應當用于公司主營業(yè)務，不得用于開展證券投資、委托理財、衍生品投資、創(chuàng)業(yè)投資等高風險投資以及為他人提供財務資助等。據(jù)統(tǒng)計，42只已發(fā)行或上市的創(chuàng)業(yè)板公司實際募集資金合計246.99億元，比招股書中披露的預計募資金額多出了151.34億元。比如，原計劃募集5億元的神州泰岳最后募資達18.32億元，超募達13億元。

　　申購策略

　　根據(jù)資金情況選擇新股

　　對于打新一族而言，今日又是一次申購的盛宴。那么，應該如何選擇呢？

　　今日8家公司發(fā)行，分析人士認為，若資金充裕者，建議全部參與；資金量在100萬元左右的投資者，建議申購天源迪科加福瑞股份的組合；資金量在50萬元以下的投資者，建議申購中簽機會較高、發(fā)行價格較低的福瑞股份或賽為智能。結合前五批創(chuàng)業(yè)板公司申購中簽率情況及近期新股上市首日表現(xiàn)，投資者應降低新股申購收益預期。

　　申銀萬國分析師林瑾建議追求中簽率的投資者可選擇天源迪科、合康變頻和世紀鼎利參與申購；注重題材、盈利能力、成長性的可側重選擇福瑞股份、星輝車模、世紀鼎利、合康變頻等。

　　中國化學今上市

　　會否成為首只首日破發(fā)新股？

　　中簽新股本是件高興的事，但中簽中國化學的蓉城股民黎先生更多的卻是擔心�！按蟊P新股上市表現(xiàn)一只不如一只，中國化學會不會上市就破發(fā)哦？”如果黎先生的擔憂變成現(xiàn)實，那么中國化學將成為IPO重啟以來首只上市便破發(fā)的新股。

　　9.25億網(wǎng)上發(fā)行新股

　　今日上市

　　昨日公司發(fā)布的上市公告書稱，本次網(wǎng)上發(fā)行的92475萬股股票將于2010年1月7日起上市交易。證券簡稱“中國化學”，證券代碼“601117”。本次網(wǎng)下配售的30825萬股股份鎖定期為三個月。

　　招股說明書顯示，中國化學是我國化學工業(yè)工程領域內(nèi)資質(zhì)最為齊全、功能最為完備、業(yè)務鏈最為完整的工業(yè)工程公司。公司主營業(yè)務涵蓋化工、石油化工、煤化工、多晶硅等領域工程承包及勘察、設計與服務。

　　公司控股股東和實際控制人中國化學工程集團承諾，自公司股票上市之日起三十六個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓或委托他人管理其已直接和間接持有的本公司股份，也不由本公司收購該部分股份。其他發(fā)起人神華集團、中國中化集團均承諾：自公司工商登記日(2008 年9 月23 日)起三十六個月內(nèi)，不轉(zhuǎn)讓其持有的本公司在工商登記日向其發(fā)行的全部普通股股份。

　　市場對首日表現(xiàn)

　　普遍看淡

　　對中國化學今日的走勢，記者發(fā)現(xiàn)多數(shù)普通投資者表示看淡。這種擔憂，很大程度上源自于近期上市的大盤新股每況愈下的表現(xiàn)。去年9月21日中國中冶上市首日上漲28%，11月17日招商證券上市當日僅有8.42%的漲幅，12月16日中國重工首日漲12.47%，12月29日上市的北車僅漲2.34%。

　　不僅是普通投資者對中國化學今日走勢擔憂，多數(shù)機構也認為中化5.43元的發(fā)行價，45.25倍的發(fā)行市盈率已經(jīng)透支了二級市場空間，今日難有大的表現(xiàn)�！肮�司合理股價區(qū)間為4.59-5.29元。現(xiàn)發(fā)行價為5.43元,高出合理估值上限�！鄙虾ＷC券認為，“對比2009年以來特別是最近上市大盤股首日開盤漲幅以及同類公司上市表現(xiàn)，預計上市首日盤中破發(fā)可能性比較大，開盤價約在5.5-5.70元，上漲不超過5%左右�！�

　　申銀萬國認為，考慮到中國化學的技術優(yōu)勢、海外擴張與產(chǎn)業(yè)鏈延伸將提供新動力等，合理價格區(qū)間為5.2元-6.2元，首日可能在跌4.2%到漲14.2%之間運行。更為樂觀的銀河證券認為，首日市盈率估值區(qū)間在35-40倍，價格區(qū)間為6.3元-7.20元，即首日漲幅為16.02%-32.59%。

　　首日破發(fā)

　　將警示機構謹慎詢價

　　新股重啟以來，大盤新股已經(jīng)多次出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象。在首日表現(xiàn)疲弱之后，不少大盤新股隨后繼續(xù)下探，中國重工盤中破發(fā)，招商證券和中國中冶目前仍處于發(fā)行價下，套住中簽未賣及上市首日買入這些股票的投資者。前期上市的中國北車盤中最低探至5.65元，距發(fā)行價5.56元僅有9分錢的距離，盤中險些破發(fā)，讓中簽的投資者驚出一身冷汗。有這些前車之鑒，市場自然擔憂中國化學今日會不會一步到位，上市即破發(fā)。

　　“如果中化今日上市即破發(fā)，對詢價機構也是一個警示�！眹�都證券鄧厚林認為，“為了得到在網(wǎng)下申購的機會，詢價機構往往為上市新股報出高發(fā)行價，導致今年絕大多數(shù)大盤股發(fā)行市盈率高于40倍。報價太高得益的就只有發(fā)行新股的公司，他們可以募集更多的資金，而對參與詢價及網(wǎng)上網(wǎng)下申購的機構而言，報價太高最終是自食惡果。機構在網(wǎng)下申購的新股還未解除限售就跌破了發(fā)行價�！�(李龍俊 劉泰山)